专题：一周外盘头条

　　国产AI大模子“DeepSeek” 引发了商场对好意思国手艺主导地位的质疑，不仅一举登顶苹果哄骗商店的免费下载榜，还以一己之力“干崩”好意思股，受冲击最大的英伟达整夜挥发超4万亿。

　　好意思国经济数据疲软引发的好意思元下落，重叠特朗普政策不细目性激励的避险心扉，共同推动金价走高，现货黄金一度冲上2800好意思元/盎司，刷新记载高位。

　　好意思联储、欧洲央行永诀给出新年首秀：前者按兵不动，后者则自客岁6月以来第五次降息。

　　大公司财报本周轮替上阵：特斯拉中国托福创记载，并浮现积极推动FSD入华；苹果事迹创记载，但在竞争热烈的大中华区营收同比下滑11%。

　　【一周要闻】Deepseek“干崩”好意思国科技股，英伟达整夜挥发超4万亿

　　国产AI大模子“DeepSeek”近日成为群众防卫的焦点。不仅一举登顶苹果哄骗商店的免费下载榜，还在好意思股商场掀翻了山地风云，引发了商场对好意思国手艺主导地位的质疑。好意思国总统特朗普称DeepSeek的出现“给好意思国关联产业敲响了警钟”。

　　1月27日，DeepSeek哄骗登顶苹果中国地区和好意思国地区哄骗商店免费App下载排名榜，并在好意思区下载榜上超越了ChatGPT。

　　DeepSeek的横空出世引发好意思国科技股暴跌，纳斯达克轮廓指数周一大跌3.07%，AI龙头股英伟达股价暴跌16.97%，市值挥发近5900亿好意思元，很是于东说念主民币近4.3万亿，刷新好意思国金融史记载。其竞争敌手博通的股价下落17.4%，微软下落2.14%，谷歌母公司Alphabet下落卓越4%。

　　DeepSeek之是以不详如斯赶紧地得到群众用户的怜爱，成绩于其弘大的当然讲话处贤惠商和丰富的功能。据了解，DeepSeek不仅不详贯通并回答万般问题，还能援救用户写代码、整理贵寓，致使管理复杂的数常识题。这一全面而弘大的功能组合，使得DeepSeek在同类居品中脱颖而出。

　　与此同期，DeepSeek浮现，其最新的东说念主工智能模子与好意思国最初业界的模子（如ChatGPT）很是，但开发资本不到600万好意思元，远低于好意思国东说念主工智能公司动辄破耗的数十亿好意思元。

　　当地时刻周一，好意思国总统唐纳德·特朗普在佛罗里达州的一次行径上发表讲话时浮现：“中国公司发布DeepSeek东说念主工智能应该给咱们的行业敲响警钟，咱们需要专注于竞争以赢得到手。”

　　特朗普以为，中国公司开发出更低廉、更快的东说念主工智能方法是件善事。“我以为这是积极的，因为你们（好意思国企业）也不错这么作念，是以你们毋庸花那么多钱就能得到通常的休止，希望如斯。”他说。

　　硅谷风投大佬马克·安德森奖饰DeepSeek是东说念主工颖悟界限“最令东说念主惊奇、最令东说念主印象深化的龙套之一”，并将DeepSeek-R1模子描写为“东说念主工智能的斯普特尼克（Sputnik）时刻”，这是指苏联于1957年先于好意思国放射的东说念主造卫星。

　　Meta独创东说念主兼CEO扎克伯格在一档播客节目中浮现，DeepSeek相称先进，并以为中好意思之间在AI界限的差距相称小。扎克伯格还浮现，中国正在全力冲刺，若是将来有一个开源模子能被全天下鄙俚使用，希望它是一个好意思国模子。

　　在周四Meta召开的一次全体职工大会上，有职工究诘扎克伯格奈何看待DeepSeek，Meta该应奈何调养其基础设施支拨以确保到手。

　　扎克伯格回应称，他以为这不会改变公司的基础设施支拨。“DeepSeek在基础设施优化方面取得了一些很是新颖的进展。红运的是，他们公开了这些进展，因此咱们不仅不错不雅察他们作念了什么，还不错阅读关联内容并加以哄骗，这将对咱们有益。”

　　扎克伯格还浮现，“当有东说念主作念得比你更好时，它总会引起你的关注”，这会激励他奋发有为，“确保咱们不掉队”。

　　1月28日，OpenAI首席实践官山姆·奥特曼在外交平台X上浮现，DeepSeek的R1模子“令东说念主印象深化”，尤其是接洽到以这个价钱提供的功能。他浮现OpenAI“虽然会推出更好的模子”，有新的竞争敌手也如实令东说念主昂然。“但最让咱们兴盛的是，咱们不详连续实践咱们的接洽门路图，并敬佩当今比以往任何时候皆更需要更多的野心来到手完成咱们的职责。”奥特曼说。

　　当地时刻1月30日，在华盛顿举行的一次由好意思国国会和白宫官员参加的闭门会议上，OpenAI首席实践官萨姆·奥特曼浮现，DeepSeek的崛起标明，好意思国应该连续鼎力投资实体基础设施以撑握改日东说念主工智能发展。他说，推动OpenAI、软银集团和甲骨文公司之间名为“星际之门”的AI基础设施合股步地“是一件相称好的事情”。“天下上存在着相称着实的竞争，咱们对这里的下一步感到相称兴盛，”奥特曼说。

　　【一周商场】海外金价再创历史新高，好意思经济数据疲软重叠特朗普关税担忧

　　金价周五收盘低于周四创下的记载高点，但按好意思元计价的月度涨幅仍创2011年8月以来最大。

　　在好意思国总统大选前，由于投资者纷纷涌入避险资产，金价一度创下历史新高。好意思国大选后，好多投资者从头转向风险较高的资产，金价随之回落。不外，黄金期货价钱在1月份反弹，本月上升7%，周五收于每盎司2812.50好意思元。国内多家金店足金首饰价钱已达846元/克。

　　2025年以来黄金价钱重启涨势，1月初于今，COMEX黄金期货合约价钱累计上升卓越6%。当年的2024年，COMEX黄金期货合约价钱累计上升了近三成。

　　推动金价上升的要素包括：好意思元走软、好意思国国债收益率下降令不支付利息的黄金更具诱骗力，以及列国央行和投资者对关税和通胀的担忧心扉升温，纷纷买进黄金。

　　推动黄金上升的告成原因是好意思元走弱。周四公布的数据炫夸，好意思国客岁第四季度的GDP年化环比增速为2.3%，显耀低于商场预期的2.6%，较客岁第三季度3.1%的增速大幅放缓。

　　Saxo Bank商品策略持重东说念主Ole Hansen解读称，贵金属最新冲击新高的尝试，无疑是在低于预期的GDP数据发布后发生的，这进一步削弱了好意思元。若是好意思国经济和通胀不详督察较低的增长，进一步降息的大门将会通达，较低的利率也会有意于黄金这类无息资产。

　　鉴于好意思联储周三才刚强调“不急着降息”，是以疲软数据仅仅助推黄金走高的序言，着实推动投资者一拥而入的如故对特朗普未知政策的避险心扉。

　　客岁好意思国大选之后，黄金最初承受了一波抛压，投资者纷纷涌向合适特朗普议程的风险资产。但跟着1月到来，特朗普高强度地发布关税恫吓，令避险需求逐渐升温。

　　特朗普强调，将休止对加拿大和墨西哥征收25%关税的开心，并补充称，关税水平“可能会，也可能不会跟着时刻的推移而上升”。

　　Blue Line期货的首席商场策略师菲尔·斯特里布尔浮现：“当今关联于特朗普很是新政策，当你面对通胀上升且经济下滑的组合时，就会看到滞胀，在那种情况下，黄金是弘扬最佳的商品之一。我以为这恰是东说念主们一直在定位的主见，参与投资黄金的温存和力量得到从头激励。”

　　机构以为，2025年黄金仍具树立价值。浙商期货接洽中心宏不雅高档分析师郑弘分析，金价改日或仍将延续核心上行走势，不错关注这两点：一是群众不细目性大增或使黄金安全避险属性得到追捧。二是群众央行插足降息周期使得黄金投资价值上升。群众主要经济体中好意思联储和欧央行均在2024年开启降息周期。2025年，欧央行和好意思联储或将连续降息，这会带动泰西债券利率握续下降，从而突显黄金投资价值上升。

　　渣打中国资产决策部以为，改日12个月黄金会上升至每盎司2900好意思元，同期督察贵金属联系于其他主要资产类别的超配评级。央行握续强劲的需求仍是咱们不雅点的主要推动要素。而天下黄金协会发布的《2025年群众年度瞻望》预测，2025年黄金走势积极但更为和善，黄金潜在的上行空间或来自于可能的央行需求强于预期，或源于金融环境变化而导致避险资金流入。

　　好意思联储新年首秀：督察利率不变 对通胀概念已不那么自信

　　好意思联储周三限制了枢纽利率，扭转了近期宽松政策的趋势，同期注目了改日可能出现的坎坷政事和经济出路。

　　好意思联储联邦公开商场委员会（FOMC）督察隔夜拆借利率在4.25%-4.5%的区间不变，这是外界宽敞预期的举措。

　　好意思联储主席鲍威尔浮现，官员们并不急于镌汰利率，在客岁一系列降息之后，央行选拔暂停脚步以评估通胀出路。

　　这一决定是自2024年9月以来运动三次降息整整一个百分点之后作念出的，亦然自频频品评好意思联储的特朗普上周就任总统以来的初次好意思联储会议，特朗普险些立即标明了他希望央行降息的意图。

　　会后声明为督察利率不变的决定背后的原因提供了一些踪迹。它对劳能源商场的概念更为乐不雅，但删除了客岁12月声明中提到的通胀“已朝着”好意思联储2%的通胀主见“取得进展”的枢纽内容。

　　“近几个月来，赋闲率得当在较低水平，劳能源商场情状依然踏实，”新声明写说念。“通胀仍在一定进度上处于高位。”

　　更为强劲的劳能源商场和签订的通胀将减少好意思联储缩小政策的能源。声明再次标明，经济“连续以稳健的次第膨大”。”

　　政策制定者最近的声彰着示出一些担忧，即镌汰通胀的进展是否仍是停滞。官员们还浮现，他们希望看到之前的降息是如安在经济中阐扬作用的，尽管大多数东说念主计算本年会降息。

　　鲍威尔周三在记者会上说，“咱们不需要急于调养政策态度，经济仍然强劲，利率对经济的料理力不如以前”。

　　鲍威尔说，“委员会基本上处于不雅望状态，要望望政策的实施后果再作念决定。等政策充分落地后才气运行对它们的经济影响作念出合理评估。”

　　当被问及好意思联储下次即3月会议降息的可能性时，鲍威尔重申决策者并不急于镌汰假贷资本。他强调，联储希望看到“一系列”炫夸通胀进一步改善的凭据。

　　欧洲央行自客岁6月以来第五次降息 称现时货币政策态度仍具法律评释性

　　跟着欧元区经济停滞，且2%的通胀主见垂手而得，欧洲央行自客岁6月以来第五次降息。

　　欧洲央即将入款利率下调25个基点，至2.75%，合适汲取彭博造访的统统分析师的预期。央行官员连续将现时的货币政策态度描写为“法律评释性的”，暗意更多宽松措施正在酝酿之中。

　　“通胀的下行处于正轨之上，”欧洲央行在声明中浮现。“经济仍然面对阻力，但实质收入的增长和法律评释性货币政策影响的逐渐消退，应该会撑握需求跟着时刻的推移回升。”

　　政策制定者对近期通胀的上升并不珍视，敬佩他们的主见将在本年实现，并将焦点放在欧元区20个经济体经济弘扬连滚带爬方面，欧元区客岁年末不测停滞。

　　取决于好意思国总统特朗普的贪图最终奈何成型，交易关税也阴云隐蔽。特朗普重返白宫已在法律评释好意思联储的降息。

　　【一周数据】好意思国第四季度GDP增长2.3% 低于商场预期

　　好意思国商务部当地时刻30日公布初次预估数据炫夸，客岁第四季度好意思国实质国内出产总值（GDP）按年率野心增长2.3%，低于商场预期。数据炫夸，2024年全年好意思国经济增长2.8%，低于2023年2.9%的增长率。

　　具体来看，客岁第四季度，占好意思国经济总量约70%的个东说念主耗尽支拨增长4.2%，是自2023年第一季度以来的最高增幅；住宅类固定资产投资增长5.3%；政府耗尽支拨和投资增长2.5%；反应企业投资情状的非住宅类固定资产投资下降2.2%。按孝敬度野心，个东说念主耗尽支拨拉动当季经济增长2.82个百分点；政府耗尽支拨和投资拉动当季经济增长0.42个百分点；私东说念主库存投资拖累当季经济增长0.93个百分点。

　　尽管耗尽者支拨强劲且政府支拨超出预期，但库存减少、私东说念主投资下滑及交易疲软拖累了好意思国全体经济增长。派杰投资（Piper Sandler）首席商场手艺分析师克雷格·约翰逊（Craig Johnson）浮现，GDP增速放缓在预感之中，其中部分导致疲软的要素可能是暂时性的，比如设备支拨的疲软。同期，房地产商场依然低迷，这一疲软未能被彻底对消；此外，政府及零卖支拨有所回升，弘扬超出预期，可能是由于东说念主们对关税的担忧，促使部分需求提前开释。

　　富国银行计算，2025年好意思国经济仍有望录得近2%的年增长率，但鄙人半年可能出现一定的放缓。关税可能在本年拖累经济增长，并在一定进度上推高通胀。

　　好意思媒分析以为，个东说念主耗尽支拨是拉动客岁第四季度经济增长的主要要素。尽管增长率低于预期，但好意思国经济仍然强劲。有分析东说念主士计算，鉴于特朗普政府的一系列政策，本年第一季度经济增长可能会放缓至2%以下。

　　好意思国联邦储备委员会29日晓谕，将联邦基金利率主见区间督察在4.25%至4.5%之间不变。好意思联储主席鲍威尔浮现，现时经济时势雅致，劳能源商场强劲，好意思联储“不急于”降息。好意思国商务部普通会根据不停完善的信息对季度经济数据进行三次估算。客岁第四季度经济数据修正好将于2月27日公布。

　　【一周公司】特斯拉中国商场托福立异记载，积极推动FSD本年插足欧洲和中国

　　当地时刻周四，特斯拉公布了2024年第四季度及全年财报。2024年第四季度，特斯拉共托福49.56万辆汽车，同比增长2%，环比增长7%；总营收257.07亿好意思元，同比增长2%，商场预期271.5亿好意思元；净利润23.17亿好意思元，同比下降71%，商场预期22.41亿好意思元。

　　特斯拉核心的汽车业务四季度营收同比下降8%至197.98亿好意思元。该公司浮现，Model 3、Y、S和X系列汽车的平均售价下降是销售额下滑的主要原因。特斯拉在该季度推出了一系列激励措施，以刺激电动汽车的需求，包括低息贷款和降价。此外，四季度削减资本的力度莫得正本念念象中那么大，这与出产线的问题关联。跟着新款Model Y的转变，统统工场的Model Y出产将在短时刻内停产并影响利润率。

　　2024年全年，特斯拉共托福178.92万辆汽车，同比增长约20%；总营收976.9亿好意思元，同比增长1%；其中汽车业务收入770.7亿好意思元，同比下降6%；净利润70.91亿好意思元，同比下降53%。

　　财报炫夸，特斯拉上海超等工场再创中国商场托福新记载。特斯拉还贪图在 2025 年上半年推出一款更实惠的车型，并连续扩展居品线。

　　财报炫夸，2024年第四季度，特斯拉创下新的车辆托福记载。2024年第四季度，单车销售资本达到历史最低水平，低于35000好意思元。首批智能卡车Semi计算将在 2025 年底运行出产，于 2026 岁首插足量产爬坡阶段。得克萨斯超等工场正在为赛博无东说念主驾驶电动车Cybercab 出产线作念准备，贪图于 2026 年实现批量出产。

　　特斯拉莫得给出对本年级迹的具体指点，但计算汽车业务将在2025年回复增长，能源储存部署至少增长50%，硬件关联利润将伴跟着东说念主工智能、软件和基于车队的利润加快增长。

　　法律评释2025年1月，智能援救驾驶系统（监管版）累计行驶里程卓越30亿英里（约48.28亿公里）。特斯拉正在积极推动智能援救驾驶系统（驾驶员监管版）在2025年插足欧洲和中国商场的管事。跟着车辆自动驾驶手艺的逾越以及新址品的连接推出，特斯拉计算电动车业务将在2025年重回增长轨说念。

　　在好意思国，无监督版FSD计算将在2025年落地，并在2026年扩展至全好意思，到2026年底，群众好多国度也将迎来无监督版FSD的落地。

　　苹果第一财季营收立异高，大中华区销售额下降11.1%

　　苹果公司周四发布了2025财年第一季度（对应当然年2024年第四季度）的财务叙述，营收达到1243亿好意思元（约合东说念主民币9013.5亿元），较上年同期同期的1196亿好意思元增长了4%，并创下了季度营收的新记载。

　　该公司当季净利润达到了363亿好意思元（约合东说念主民币2634.8亿元），同比增长4%。

　　不外，在大中华区，苹果的销售弘扬欠安，第一财季净销售额为185.1亿好意思元，同比下降了11.1%。这是继上年同期大中华区销售额下降12.9%之后的最大降幅。

　　苹果CEO蒂姆·库克汲取采访时浮现，在有苹果智能服务的国度，iPhone的销量更为强劲。目下，这款软件只在少数几个说英语的国度可用，在中国大陆和其他使用华文的地区皆无法使用。

　　库克说：“在客岁12月这个季度，咱们看到，在咱们推出苹果智高手机的商场，iPhone 16系列的同比弘扬要强于那些咱们莫得推出苹果智高手机的商场。”

　　他补充说，该公司贪图在4月份发布更多讲话版块，包括简体华文版块的Apple Intelligence。

　　库克浮现，苹果在中国的弘扬疲软有三个要素。他说，11.1%的降幅中有一半是由于“渠说念库存”的变化，苹果智能还莫得在中国推出，况且在本季度休止后，中国发布了一项国度补贴，这将刺激苹果居品的销售。

　　库克说：“若是你看一下11%的降幅，一半的下降是由于渠说念库存的变化，因此运营弘扬更好。”

　　OpenAI筹谋新一轮融资，主见估值3400亿好意思元

　　据知情东说念主士称，好意思国东说念主工智能公司OpenAI正与投资者洽谈新一轮融资，融资金额最高可达400亿好意思元，这将使OpenAI的估值增多一倍多，达到3400亿好意思元。

　　音书东说念主士涌现，软银集团独创东说念主孙正义将主导这次融资，贪图投资150亿至250亿好意思元，超越微软成为OpenAI的最大投资方。

　　知情东说念主士浮现，此轮融资的一部分可能用于OpenAI对“星际之门”步地的投资开心。该步地是由软银、OpenAI和甲骨文联接开采的AI基础设施贪图，并在上周由好意思国总统特朗普晓谕。

　　客岁10月，OpenAI完成了一轮66亿好意思元融资，公司估值达到1570亿好意思元。

　　最新一轮融资的音书传出之际，中国东说念主工智能大模子DeepSeek正在好意思国商场崭露头角，成为OpenAI的潜在竞争敌手。DeepSeek的哄骗门径本周登顶苹果App Store排名榜，并因其AI模子测验资本远低于好意思国竞争敌手而引发商场关注。

　　在华盛顿特区举行的一场OpenAI行径上，OpenAI首席实践官萨姆·奥特曼谈及DeepSeek时浮现：“这通晓是一个弘大的模子。”他补充说念：“这指示咱们，竞争相称热烈。”他还强调，这也反应出商场对推贤惠商和开源AI的浓厚意思意思。

　　阿斯麦CEO称DeepSeek的出现是好音书 对东说念主工智能荣景乐不雅不改

　　中国初创公司DeepSeek的低资本AI模子本周早些时候撼动商场后，阿斯麦控股持重东说念主周三浮现，这是好音书。

　　“不管是谁，镌汰资本对阿斯麦皆是善事，”阿斯麦首席实践官Christophe Fouquet周三在新闻发布会上浮现。“资本镌汰意味着AI不错有更多哄骗，更多哄骗就意味着更多芯片。”

　　“在座的有些东说念主对一家公司横空出世念念要竞争而感到惊诧，”Fouquet浮现。“我以为咱们要对此风气。”

　　Fouquet称，跟着AI变得越来越宽敞，AI芯片将无处不在。“咱们仍然相称乐不雅，”他说。“这是一个环节机遇，不错期待有越来越多的参与者。”

　　阿斯麦股价在阿姆斯特丹一度上升12%，至722.10欧元，创下2020年3月以来最大盘中涨幅，彻底回复了周一抹去的190亿欧元（198亿好意思元）市值。

　　“若是你能镌汰价钱、使它更容易获取，若是能普及能源遵循，就不错实现AI的民主化，而这关于AI的普及至关迫切，”阿斯麦首席财务官Roger Dassen在发布会上浮现。

　　特朗普媒体攻击金融科技：推出Truth.Fi 投资至多2.5亿好意思元

　　特朗普的传媒公司Media and Technology Group董事会批准了金融服务和金融科技计策，其中包括推出金融服务和金融科技品牌Truth.Fi。

　　为使公司法律评释2024年12月31日逾7亿好意思元的现款及现款等价物储备万般化，董事会批准了不卓越2.5亿好意思元的投资，由嘉信答理托管。

　　新平台将与嘉信答理联接提供寂然管理的账户，以及定制的走动所走动基金 （ETF） 和加密货币服务。特朗普媒体首席实践官兼白宫官员 Devin Nunes 将 Truth.Fi 描写为防护金融审查的保险，并将其定位为主流金融平台的替代品。Nunes 还担任总统谍报照看人委员会主席，他强调了该平台在促进金融服务方面的作用。

　　【一周东说念主物】特朗普：2月1日起对加拿大和墨西哥居品征收关税

　　好意思国总统特朗普浮现，鉴于芬太尼和大皆交易逆差，他将休止2月1日对加拿大和墨西哥输好意思商品征收25%关税的开心。

　　特朗普还浮现，关税水平“可能会，也可能不会跟着时刻的推移而上升”。

　　特朗普此前曾屡次恫吓对加墨两国征收关税，以打击侨民和芬太尼通过这两个国度入境好意思国。

　　对来自加墨两国的石油居品纳税可能会禁锢特朗普通过压愚顽源资本来镌汰全体通胀的开心。特朗普曾誓词，要在上任后的一年内将能源资本减半，而与关税关联的资本可能会以汽油价钱上升的体式转嫁给好意思国耗尽者。

　　根据好意思国能源谍报署（EIA）的数据，好意思国10月份每天从加拿猛入口近460万桶石油，从墨西哥入口56.3万桶石油。动作对比，当月好意思国平均石油日产量接近1350万桶。

　　尽管好多分析师劝诫称，对番邦商品征收更高的关税可能会对好意思国经济产生负面影响，但特朗普对此似乎并不惦念。

　　“咱们不需要他们的居品，”特朗普此前浮现。“咱们有你需要的统统石油。咱们有你需要的统统树木，也即是木料。”

　　【下周预报】

　　2月3日（周一）

　　7：50 日本央行公布1月货币政策会议审议委员意见撮要

　　18：00 欧元区1月CPI

　　23：00 好意思国1月ISM制造业PMI

　　2月4日（周二）

　　23：00 好意思国12月JOLTs职位空白

　　2月5日（周三）

　　3：00 2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加筹商，主题为“2025年经济：关税、减税与特朗普的影响”

　　21：15 好意思国1月ADP管事东说念主数

　　21：30 好意思国12月交易帐

　　2月6日（周四）

　　20：00 英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策叙述

　　20：30 好意思国1月挑战者企业裁人东说念主数

　　21：30 好意思国初请赋闲金

　　2月7日（周五）

　　21：30 好意思国1月非农、赋闲率

　　23：00 好意思国2月一年期通胀率预期初值

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