11月26日晚间开云体育(中国)官方网站，湖南老牌百货企业友阿股份（002277.SZ）发布停牌公告，称正在贪图刊行股份及支付现款方法购买深圳尚阳通科技股份有限公司（以下简称“尚阳通”）控股权，并召募配套资金，具体来往有策划尚未详情。

公开信息露出，尚阳通是一家半导体企业，本年7月刚从科创板撤除。

钛媒体APP注重到，旧年底，受控股鼓舞湖南友谊阿波罗控股股份有限公司（以下简称“阿波罗控股”）债务风险牵扯，主业寂寞的友阿股份实在被易主偿债，脚下却已在贪图跨界一家老牌百货零卖企业似乎最天涯海角的半导体范围。这种天翻地覆式的境遇滚动，不禁让东说念主赞佩其死后“湖南营业教父”级东说念主物胡子敬之财技。

不外，需要注重的是，来往地方尚阳通在IPO阶段曾因估值两年内暴增11倍而饱受质疑，这次友阿股份需要与尚阳通各路高价入股的鼓舞达成契约，难度不小。

此外，限制本年4月，控股鼓舞阿波罗控股的股票质押比例接近9成，将来一年内需要偿还债务朝上17亿元，于友阿股份和阿波罗控股而言，风险警报远未捣毁。

地方IPO前融资估值暴增11倍

公告露出，友阿股份当今正与来往地方深圳尚阳通科技股份有限公司（以下简称“尚阳通”）的各鼓舞研究，当今来往方和地方财富范围尚未详情，关系方仅签署了意向性契约。

公开信息露出，尚阳通缔造于2014年，主营业务聚焦高性能半导体功率器件研发、联想和销售。2023年5月，尚阳通曾申诉科创板，在资格一轮问询后，本年7月从科创板撤除。

来自招股评释书

需要注重的是，此前在IPO流程中，尚阳通濒临着估值暴增、大客户依赖、居品单一、资金实足仍要募资补流等多重质疑。

以其中最受柔和的估值暴增为例，在尚阳通C轮融资中，包括上海华虹虹芯私募基金结伴企业（有限结伴）等在内的20位投资东说念主所以99.48元/注册成本的价钱进行增资，对应估值是50.18亿元。

如若以2020年10月至2022年10月技艺各路鼓舞增资对应的估值来计较，两年的时辰里，尚阳通的估值从4.15亿元暴增11倍。由此外界对其C轮融资中是否存在其他抽屉契约默示质疑。

钛媒体APP属意到，当今友阿股份该笔来往初步详情的来往对方有20家，对比尚阳通招股评释书信息，其中一半以上参与了尚阳通的C轮融资，这也意味着，友阿股份这次并购的来往对价可能不低。至于来往对价最终将如何详情，后续值得柔和。

控股鼓舞年头休止易主偿债贪图

比较旧年友阿股份抛出的易主贪图，这次并购重组固然尚在贪图阶段，但对外界而言，至少从来往方身份来看，更具“由衷”，也更值得期待。

2023年10月末，友阿股份公告称，控股鼓舞湖南友谊阿波罗控股股份有限公司（以下简称“阿波罗控股”）订立了《承债式收购框架契约书》，限度权拟发生变更。

具体已毕方法是阿波罗控股将所捏27.5%的股权转让给微创英特半导体（中国）有限公司（以下简称“微创英特”）或其指定东说念主，与此同期，微创英特在长沙缔造子公司相连阿波罗控股的14亿元对外债务本金。

两边还商定，在完成该笔来往后，微创英特必须在3-12个月内完成不低于10亿元市值的储能、光伏、新动力、大数据、充电桩等业务财富注入。按照彼时的预期，友阿股份将开启百货零卖和新动力双主业运营模式。

不外，微创英特从身份到资金实力充满疑窦。钛媒体APP查询了解到，微创英特旗下有十余家公司，这些公司缔造日历深广较近，况且巨额公司的2023年工商年报露出职工数为0。此外，阐述友阿股份对深交所的柔和函恢复，微创英特2022年、2023年营收均为0，2023年前九个月处于圆寂情景，扫数者职权为3.52亿元，财富欠债率高达71%。

这笔来往最终未能成行，2024年2月20日，友阿股份秘书阿波罗控股和微创英特未能就最终来往有策划达成一致，契约休止。

控股鼓舞债务风险还是高悬，公告露出，限制4月19日，阿波罗控股股份质押数占其捏股比例的89.24%，将来一年内需偿付的债务金额为17.5亿元，最近一次质押股权的用途为还债。

赫然，放弃易主偿债贪图后，脚下关于友阿股份和阿波罗控股而言有着更蹙迫的事要作念。（本文首发于钛媒体APP，作家｜张孙明烁）