可孚医疗（301087）10月31日发布投资者关联行为记载表，公司于2025年10月30日接纳63家机构调研，机构类型为其他、基金公司、国外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关联行为主要施行先容：

　　问：1、请先容三季度呼吸机的销售情况以及将来增长预期。此外，对于呼吸机新品的研发策划，有哪些具体进展？

　　答：可孚自主研发的呼吸机自上市以来，在呼吸同步与静音施展等要道性能上施展优异，得到了破钞者的平庸认同。依托公司全渠谈的销售上风，呼吸机销量自6月下旬起已毕快速增长，第三季度已成为公司收入增长的伏击驱能源。权衡将来，跟着品牌理会度持续升迁及居品矩阵持续丰富，该业务仍将保持较快增长态势。 在新品研发方面，公司近期已推出首款呼吸机面罩，并策划于来岁陆续上市多款面罩及新一代呼吸机居品。新一代呼吸机聘用无消音棉想象，杂音扫尾比好意思入口机型，同期具备智能调压、自动温湿救济、血氧与休眠监测等多项功能，并撑持APP与云表互联，将进一步完善公司智能呼吸生态体系，填补高端阛阓空缺。

　　问：2、健耳业务三季度策划情况若何？请先容新款骨传导助听器上市推行程度情况

　　答：2025年，健耳听力将“升迁存量门店策划质地”看成中枢任务，聚焦线下听力验配中心的盈利改善。前三季度，听力业求已毕稳步增长，运营成果持续升迁，合座策划已毕大幅减亏。 公司与腾讯云聚拢研发的新一代骨传导助听器将于上海进博会施展发布。该居品搭载腾讯天籁Inside算法，可在复杂噪声环境中显赫升迁语音明晰度与可懂度。 现在，健耳听力在宇宙领有近700家直营验配中心，通过骨传导助听器和线上渠谈精确触达成见用户，并指引至线下进行专科验配，变成“线上引流、线下事业”的闭环。这是公司特有的竞争上风，有助于升迁品牌影响力与阛阓遮掩。

　　问：3、喜曼拿业务赋能和协惋惜况，以及前三季度国外业务进展若何？

　　答：公司已叮咛中枢握住团队深度参与喜曼拿策划握住，在业务、财务等方面已毕协同。公司向其导入优质供应链资源，助力其升迁运营成果与居品竞争力；同期，借助喜曼拿在香港的渠谈上风，公司可孚品牌居品已奏效进入香港阛阓。现在，两边整合进展告成，经贸易绩保持谨慎增长。将来，公司还将持续输出连锁药房渠谈拓展及握住警戒，进一步加速喜曼拿的渠谈斥地与业务发展。 前三季度，公司国外业务保持较高速增长，一方面，国外B2B业务依托前期客户积存，客户黏性增强，订单金额稳步升迁，内生增长能源宽裕；另一方面，华舟、喜曼拿等并购步地整合告成，协同效应逐步开释，为公司国际化业务的持续增长奠定了坚实基础。

　　问：4、将来3-5年，拉动公司业务增长的中枢品类有哪些？

　　答：公司比年来持续履行中枢单品聚焦计谋，依托持续的居品立异与渠谈深耕，在多个细分领域保持阛阓逾越地位。前三季度，呼吸机、助听器、背背佳、居家检测试纸、血糖尿酸概括检测及体温计等中枢单品施展亮眼，成为带动公司收入增长的伏击能源。 从恒久来看，这些中枢品类在国表里阛阓均具备浩繁的成漫空间。跟着住户健康意志升迁、家庭医疗普及加速及东谈主口老龄化进程加深，呼吸撑持、听力改善、康复辅具及家庭检测等领域的需求持续扩容；同期，国外阛阓对高品质家用医疗斥地的需求亦稳步攀升。公司将接续强化本领立异与渠谈拓展，完善公共化居品布局，奋发于打造具有国际竞争力的家庭健康握住品牌，持续开释增长潜能。

　　问：5、AI+家用器械方面，是否有居品策划和计谋布局？

　　答：公司领有丰富的医疗器械居品线，在AI本领的应用与落地点面具备考究基础。现在，咱们正加速鼓舞智能化计谋升级，将推动健康监测、呼吸撑持等斥地数据整合至健康握住平台，为用户提供更方便的家庭健康事业，匡助家庭成员及时掌抓健康气象。 此外，在居品研发历程中，公司研发团队也积极讹诈AI本领，灵验升迁研发成果与居品质能，持续强化公司在智能健康领域的中枢竞争力。

　　问：6、公司毛利率变动情况及将来趋势若何？

　　答：本年前三季度，公司销售毛利率同比升迁2个百分点至53.35%。比年来，公司持续聚焦中枢品类，升迁中枢品类销售范畴，同期推动居品迭代升级，增强居品附加值。同期，对盈利智力较弱、发展后劲有限的低效品类及型号进行计谋性调整，持续优化居品结构。将来公司将接续深切该策略，安谧并进一步升迁合座盈利智力。

　　问：7、公司在销售用度和研发用度上的参预策划和用度率权衡？

　　答：2025年销售用度增长主要源于公司加大中枢品类的阛阓参预以及渠谈结构调整。从收入端施展来看，中枢品类收入增长合适预期，同期还优化了居品结构，带动公司合座毛利率持续升迁。将来，跟着中枢品类市步地位进一步闲静和升迁，品牌效应持续增强，销售用度率有望逐步回落，用度结构将愈加合理。 本年前三季度，公司研发参预较上年同期略有加多。针对部分周期较长、参预较大的步地，公司进行了成本化处理。公司持续聚焦中枢居品的迭代升级与本领立异，新立步地愈加精确，持续升迁研发成果和立异产出。研发立异已成为运转公司功绩持续增长的伏击引擎。 将来一年，公司将陆续推出新一代呼吸机及系列呼吸面罩、便携式制氧机、系列居家检测试纸、房颤血压计、第二代骨导助听器、无痕隐形矫姿带等新品，并同步上线“可孚健康握住平台”，持续丰富居品矩阵，构建更完善的家庭健康握住生态体系。

　　问：8、公司在脑机接口领域有哪些投资？

　　答：公司在脑机接口领域已参与两项计谋性投资。一是于2024年投资纽聆氪医疗。该公司专注于植入式脑机接口本领，主要研发仿生眼与仿生耳居品。该投资与公司现存听力业务变成计谋协同，尤其在科罚先天性听力耗损方面具备伏击价值。 二是近期投资的力之智能。该公司奋发于脑机智能与机器东谈主具身智能本领的研发，将来有望与公司康复辅具类居品已毕计谋协同，拓展智能化康复科罚有策划。 通过在脑机接口等前沿领域的前瞻布局，公司正积极探索智能医疗与神经科技的和会标的，为公司在听力康复、智能辅具及精确健康握住等赛谈开拓新的本领上风与增漫空间;

　　调研参与机构确定如下：

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