撰文 / 天玑 

复制爆款，能卓绝爆款吗？

自从找到了“年青东谈主更遐想的家”这个定位之后，零跑的销量开动狂飙。也曾还跟哪吒是一双“难兄难弟”的零跑如今境遇大不同，在旧年第四季度扭亏为盈后，零跑又在本年一季度这个公认的销量淡季交出了最初8万销量的好成绩。

图片开始：零跑官网

零跑似乎不怎么反感被称为“小遐想”，收拢遐想这个爆款定位，主打“该有的都有，价钱打‘骨折’”，零跑等于这样卖火的，和互联网“复制爆款，成为爆款”的想路差未几。

然则，成为爆款之后，咱们还得问下一个问题，零跑的护城河在那边？

在上市的技术给我方定位15-30万元中高端的零跑当今的平均售价依然滑落到了11万元，以价换量之后“性价比”冉冉成了零跑在浮滥者脸色的定位。

这可能是一个爆款的定位，却亦然个危境的定位。因为，走“性价比”意味着两件事：1. 获利难、2. 高端化难。 而这两个问题依然在一季度零跑从盈又转亏上冉冉涌现了。

成为爆款后，零跑应该怎么“活下去”，成了下一阶段的选藏。

得范围者得宇宙，这依然是车圈共鸣了。

就比如，遐想。2020年遐想就卖了3万多辆车，毛利润依然达到了15.5亿元，到了2024年遐想请托最初50万辆的技术，毛利润更是十倍还多的达到了296.6亿元。然则，被称为“小遐想”的零跑，却似乎没灵验范围冲破薄利魔咒。

2025年第一季度，在公认的汽车淡季，零跑仍然交出了87552辆这个销量成绩，和遐想的9.3万辆越靠越近。不外零跑一季度的毛利率是14.9%，遐想则是20.5%。

另外，2024年临了一个季度，零跑达成了8000万元的盈利，到了本年一季度，这个数字酿成了亏欠1.3亿元。

范围为什么莫得发扬“奇效”？

在零跑2024年的年报里，详备走漏了用于原材料的成本，不错看到零跑的原材料成本有272亿元，占总分娩成本的92.4%，尽头于每辆车的造车原材料成本9.3万元，而零跑汽车的均价在11万元把握。

图片开始：零跑汽车2024年报

也等于说，零跑汽车光是零部件成本就占了售价的85%。关于浮滥者来说，这是个订价良心的车企，但关于车企来说，这就让成本限度更难了。

因为范围更容易摊薄的赫然是折旧、东谈主工这些固定成本，范围关于这些成本的角落效应更强，原材料这种变动成本在举座成本中比例过重就会稀释掉范围的“魅力”。更何况上游原材料价钱的变动也险些脱离企业的掌控。

另一方面，坚捏“全栈自研”的零跑还有一个在“吃掉”利润的要素——研发用度。

就比如2024年零跑研发用度是29亿元，光是一项用度就反超了毛利润26.9亿元，亏欠在所不免。本年一季度零跑研发用度是8亿元，仍然保捏了最初50%的同比增速。

然则，这个让零跑利润变薄的研发用度水平淌若拿去和同业比，又显得有点相形失色。

2022-2024年，零跑研发一共花了62亿元，尽头于小鹏2024年一年的研发干预，比蔚来2024年研发用度的一半还少，就连在新势力中“从简”出名的遐想2024年的研发用度也最初100亿。

零跑我方把这个远低于同业的研发水平归结于——服从。就比如零跑2024年6月底研发职工省略3800名，何况示意研发主干团队来自电子及IT行业，转入智能新动力车研发领域时，具有其他繁密车企不具备的先发上风，总之等于服从很高。

但是要说职工实力强、服从高就不错的话，那么2024年研发干预542亿。有12万名研发工程师，其中智驾方针干预5000东谈主的比亚迪、 2024年研发干预241亿、研发东谈主员约2.2万名的小米就会很“不屈”了。

被成本和用度架上去的零跑，大卖了，但还没获利。

朱江明在一次采访中被问谈，“零跑算是活下来了吗？他很成功地说：还莫得。

这并不是一句过谦的话，淌若仔细看，零跑的压力照旧很大的。尤其，是现款压力。居品卖得好，就意味着需要更多配套的东谈主力、物力去跟上，专科点说，零跑处于推广期。推广，就需要费钱。

2024年跟着零跑C10和C16的爆卖，零跑的绸缪性现款流赶快增长到了近85亿元，不外配套的用于开荒、房租、东谈主力各个方面的成本开销也在变多，到了133亿元，弥散反超了卖车带来的现款流，是以其实举座的现款以及现款等价物反而从2023年的117亿元下落到了2024年底的64亿元。

而淌若对比零跑和其他新势力的财富欠债情况，2024年零跑的财富欠债率是73%，欠债压力是远最初小鹏的62%和遐想的56%的。

天然，为了“活下来”和“活下去”，零跑想了许多观点。

为了提高销售用度效益，零跑经受的是“1+N”销售格式，也等于少数直营加上大量代理，来匡助我方在快速推广的同期减少财富干预，从服从来看，步骤2025年一季度零跑有756销售门店和449家办事门店，其营销用度占营收比例只好6%。相较之下，雷同是直营+经销商的小鹏，一季度门店总和是690家，营销用度占营收的12%；经受直营为主的遐想，营销用度占比则为10%。总体来说零跑的营销用度限度是适合的。

图片开始：零跑财报

不外这样的经销格式也受到了许多争议和吐槽。“1+N”的本意是一个城市司理撑捏多个经销商，但跟着经销商的增多，区域的不停难度也会增多，而且4S店本体都是自夸盈亏，不同经销商之间甚而可能是竞争干系。就比如小红书一位网友吐槽在北京延庆店提完车之后，去亚运村店贴膜，收尾到点了发现只好在本店订车的才送全车车膜，其他店的只可送四个窗户的车膜；另一位车主则是吐槽我方提车的4S店倒闭了，买车技术被原意的珍爱免东谈主工费也就跟着没了下文，甚而投诉无门。

新动力汽车行业资深从业者张佳（假名）就告诉《节点Auto》：内行东谈主知谈并吞个品牌不同4S店亦然有各自的KPI、竞争干系的，但是浮滥者不会去相接，这是车企经受经销商格式常见的问题，他们临了都会烦恼到品牌办事问题自己，经销商不停不当，临了照旧品牌口碑受伤。

访佛的，品牌和经销商之间的干系亦然门常识，零跑甚而也曾被我方的经销商下场“顽抗”揭露零跑“威迫经销商挂牌在职工名下冲销量，称其“销量作秀”。

除了办事，零跑居品自己也平淡被吐槽“大过失莫得，小过失陆续”。就在本年的315零跑还被网友集体奉上“黑猫投诉”平台。此次被投诉的“主角”是C01 2023款 606智享版，100多名车主关于其高速不稳、异响、自动停车功能出现故障等问题开启投诉。C11亦然因为异响、失速、电机、制动系统以及变速器等中枢部件的问题成为被投诉的“重灾地”。天然，电车通病续航虚标和定金退款策略问题，零跑也没跑掉...

要知谈，在零跑上市的技术，招股书里对品牌的形容照旧价钱在15-30万元的中高端阛阓品牌，跟着廉价车的热卖，零跑一季度的卖车均价依然下探到了11万元，不错说离“中高端”越来越远。

而用价钱换范围，想要“活下去”的零跑仍无法绕开质料、办事、现款流的压力。

2024年零跑全球销量名范例十又名，想要活下去，怎么说也得挤进前五。

光靠以价换量压力只会越来越大，是以零跑必须要作念的等于阛阓的开源。因此，出海，也成为必经之路。

前不久零跑在香港开了第一家门店。“采纳香港可能是出于策略鼓吹和进一步国际化布局两方面的讨论。”张佳对《节点Auto》示意，其一，香港政府为电动车提供初次登记税豁免、低年牌费，并加快充电集合成就，大幅缩小用户拥车成本。2025年1-4月，香港新动力车浸透率已达68%，零跑这种高性价比的居品又与策略红利下的浮滥需求对口；其二，和香港一样，欧洲阛阓亦然右舵车，借助香港策略红利来研发右舵车之后，再进一步将这种车型浸透到欧洲去，也口舌常丝滑的。

图片开始：汽车之家盘问院

一提到出海，起初预见的等于腹地化布局，而腹地化就意味着烧钱。为了惩处这个问题零跑也想了个观点——反向出海。零跑与Stellantis集团皆集缔造“零跑国际”，结伴公司领有大中华区除外阛阓的居品出口、销售，以及制造职权。

不言而谕，零跑想要作念的等于借力打力，应用Stellantis集团练习的销售渠谈、口碑来提高我方出海的服从。

不外，正如零跑汽车联席总裁、Stellantis与零跑汽车结伴合营技俩操盘手武强所说的，“众人不要把外洋拓展想得那么容易，独特是像咱们这种莫得在外洋作念过的企业。天然有Stellantis集团匡助咱们去作念，但是更应该看到一些挑战，而不是说看到满地黄金。”

《节点Auto》以为，语言权可能等于零跑的第一个挑战。 Stellantis集团在结伴企业中捏股51%，这可能意味着在居品定位、订价等等的语言权方面零跑要作念出腐败。天然，脚下零跑更像抱住Stellantis集团这个“大腿”这点腐败看起来没什么问题，不外这可能会埋下一颗隐患的种子。

汽车定约因为股权分拨崩。盘是有前车之鉴的，日产和雷诺等于一个典型，其时雷诺救快歇业的日产于水火之后，日产销量反超雷诺，但是由于股权分拨问题反而赚的钱都分给雷诺了，这也成了两家最终分辨的原因。

淌若说利润分拨这个挑战还为前卫早，那么主打性价比的零跑如安在出海中走量又获利等于更为脚下的挑战了。

就比如零跑在香港的销量范围每年也就在4-5万辆把握，加上右舵车型的研发用度，这例必会摊薄零跑的利润，即使结伴企业能分摊销售渠谈推广的用度，分娩和研发的用度服从如何普及，亦然零跑出海必须惩处的问题。

复制爆款、以价换量的零跑把我方从危境的边缘拉了转头，但这亦然一步险棋，品牌的形象老是滑下去容易爬上来难，收成了范围的零跑之后要如何高端化、全球化，何况达成盈利，才是信得过“活下去”必须惩处的选藏。

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